人民币对美元汇率遭月内第十二连跌 无序贬值可能性低

                        张勤峰

                        2016年11月22日08:40  来源中国证券报
                         
                        原标题人民币对美元汇率遭月内第十二连跌 无序贬值可能性低

                        人民币无序贬值可能性小

                        11月21日人民币对美元汇率中间价设在6.8985遭遇月内第十二连跌并再创逾八年新低在岸人民币对美元即期汇率日间交易一度跌至6.89926.90关口岌岌可危离岸人民币则已逼近6.927时代已然在望

                        外汇?#27835;?#20154;士指出美元走强依然构成当前人民币汇率的主要风险眼下特朗普新政余温犹存美联储升息窗口渐近强势美元一时风头无二外汇市场供求关系一时难以扭转但人民币出现无序贬值的可能性仍低

                        6.9元关口告急

                        11月21日人民币对美元汇率中间价直接开在了6.9元关口附近据中国外汇交易中心公布21日人民币对美元汇率报6.8985元较上一日下调189个基点遭遇本月4日以来的连续第十二个下跌并再次改写2008年6月下旬以来的新低纪录

                        当日即期外汇交易中人民币对美元汇率低开在6.8945早盘最低下探6.8982盘中陆续出?#33267;?#19968;些售汇盘避免了迅速跌破6.9元午后人民币再试探6.9元关口支撑最低时下探6.89921630?#24352;?#20215;报6.8956较上一日?#24352;?#20215;跌44个基点进入夜盘交易时?#21361;?#20154;民币跟随美元亦步亦趋截至1840汇价报6.89506.90元关口暂时未失

                        21日香港市场人民币对美元即期汇率来回波动早盘在在岸人民币中间价开出后离岸人民币出现一波跳水最低至6.9180随着美元高位震荡加剧CNH汇价在美元回调的推动下跌幅有所收窄截至?#26412;?#26102;间21日1840报6.9080跌16基点

                        再看美元表现衡量美元对一揽子权重货币强弱的美元指数在经历十个交易日的连续上涨后于21日亚洲交易时段出?#25351;?#20301;回调迹象截至?#26412;?#26102;间21日1840美元指数报101.017跌0.34%

                        需看美元动向

                        倘若美元指数在101附近出现反复则人民币暂时有望迎来休整?#24065;?#20301;城商行外汇交易员指出中短期内人民币对美元汇率走势很大程度上要看美元的?#25104;?/p>

                        相信多数市场参与者对此不会有异议这一轮人民币对美元贬值很大程度上缘于外患美元汇率走强尤其是去年811汇改之后人民币对美元汇率紧跟美元脚步最近人民币对美元贬值迭创新低对应着的正是连创新高风头无二的美元

                        统计数据显示11月4日至21日人民币对美元汇率中间价遭遇十二连跌累计贬值1494个基点贬值幅度达2.21%这一波贬值大大超出预期据Wind调查此前市场对11月底人民币对美元汇率的预测均值在6.80但11月上旬还没完在岸人民币对美元汇率便跌破了6.8元关口跌破6.8后短短七个交易日过去6.9元关口已岌岌可危

                        在人民币贬值的同时美元则完成了对2015年末美联储加息后格?#20540;?#31361;破统计数据显示11月7日至18日美元指数连涨十个交易日累计涨4.58%16日盘中美元指数触及100.57突破了去年12月初美联储加息前创下的十二年新高此后美元指数没有重蹈去年两度上冲100点后折返的覆辙而是继续强势上攻18日盘中最高触及101.49改写了2003年3月底以来的高位纪录

                        随着美元指数连创新高市场盼着美元能够歇歇脚?#20445;?#22909;让人民币喘口气这并非没有可能最近人民币跌幅够大美元涨幅也够大两者从?#38469;?#19978;看?#21363;?#22312;休整的需求昨日亚市美元初现回调就是最直接的反映而前述交易?#24065;?#34920;示昨日人民币对美元即期询价交易缩量显示在人民币跌至6.90附近后市场参与者的观望情绪有所上升如果美元短期出现回调配合6.9关口支撑则人民币可能有望摆脱连续贬值的局面

                        无序贬值可能性低

                        从6.7到6.8再到7市场机构对年内人民币汇率预估值一降再降

                        据不完全统计近期至少有九家外资或海外机构下调年底人民币对美元汇率预估其中澳新汇丰瑞银渣打均下调至6.9元惠誉旗下BMI Research由6.8元下调至6.85元中银香港由6.83元下调至6.93元北德意?#23616;?#38134;行和瑞穗证券均下调至7.0元

                        ?#27835;?#20154;士指出美元走强依然构成当前人民币汇率的主要风险特朗普当选美国总统后提出的多项财政刺激政策为美元指数上涨提供了新的噱头一些?#27835;?#35748;为激进的财政刺激增添了经济增长的想象空间与此同时财政刺激带来了再通胀预期有可能促使美联储更早更快加息过去两周美国十年期国债收益率反弹了超过30个基点就是市场调整对美国经济与通胀前景看法的最好证明虽然特朗普新政的效果有待验证短期内对美元汇率和利率的刺激可能边际趋?#28023;?#20294;确实为中期内重估美元定价提供了新的依据

                        美联储12月议息日期渐近升息预期?#20013;?#19978;升?#21442;?#20570;多美元创造了绝好的市场环?#22330;?#32654;联储主席耶伦?#29616;?#22312;美国国会听证会上称美国经济已取得进一步进展总统大选不改加息进程加息或相对快的到来而美国国债利率期货数据显示12月加息概率已接近100%美联储12月加息几乎已?#21069;?#19978;钉钉

                        另外今年以来海外黑天鹅事件?#27426;ϣ?#24180;底意大利修宪公投结果难料继英国脱?#20998;?#21518;欧元仍面临政治不确定性风险也可能为美元指数上涨贡献额外动力

                        ?#27835;?#20154;士指出自去年811汇改后监管部门转向追求保持人民币对一篮子货币汇率的稳定对人民币对美元双边汇率波动的容忍度逐渐提升?#29575;?#19978;近期人民币对美元出现一定的贬值与经济周期政策周期的变化是匹配的过度抑制人民币贬值只会加剧定价扭曲另外在美元上行周期中也须保留政策调控余地不能很快就?#36873;?#24377;药打完但与此同时预期监管部门仍会适时适当修正贬值速率确保人民币对美元汇率贬值有序可控?#27835;?#20154;士表示我国拥有巨大的外汇储备仍为人民币汇率稳定提供坚实的基础此外我国是?#26102;?#31649;?#39057;?#22269;家人民币?#26102;?#39033;目下还不能自由兑换人民币兑美元贬值是不会失控的

                        综合市场?#27835;?#26469;看当前美元维持升值趋势上行空间难料但相对强势可期人民币汇率企稳有赖于中国经济有效企稳如此内忧外患局面下外汇市场供求关系一时难以扭转但出现无序贬值的可能性仍低对一篮子货币汇率则仍维持总体稳定在非美货币中表现已算可圈可点记者 张勤峰

                        (责编?#21644;?#29747;实习生夏晓伦)

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